博亚体育2026世界杯中国投注app下载 毛利率逐年下跌 视觉中国冲击港股IPO

　　（开头：北京商报）

　　身处“A+H”上市波澜中，视觉中国（000681）在A股上市相近30周年之际，也欲进一步延迟本钱河山，将眼神投向了港股市集，于6月14日向港交所递交了上市肯求材料。不外，在冲击港股上市背后，视觉中国正濒临着一定的事迹压力，2024年、2025年，公司年度净利润及毛利率均出现下滑；与此同期，公司还存在客户与供应商重复情况；另外，在本次递表港交所前，公司实控东说念主曾于年内忖度减合手1.84%公司A股股份，忖度套现约2.72亿元。

　　净利下滑、毛利率走低

　　6月14日，港交所官网露馅，视觉中国已递交上市肯求材料，慎重开启冲击“A+ H”上市程度。

　　据了解，视觉中国于1997年登陆A股市集，是一家内容授权及定制奇迹提供商，公司发展计谋围绕内容钞票、AI才能和利用场景张开。欺压2025年12月31日，公司领有约300家版权协作机构及约80万名签约供稿东说念主。

　　把柄弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计较，视觉中国在视觉内容授权奇迹市集位居中国第一、环球第五。

　　本次冲击H股上市背后，据视觉中国港股招股文献，公司净利于2024年、2025年接连下跌。具体来看，2023—2025年，公司终了买卖收入分别约为7.81亿元、8.11亿元、7.78亿元，小幅波动；对应终了净利润分别约为1.54亿元、1.3亿元、9267.4万元，接连下跌。

　　按业务线折柳，招股文献露馅，视觉中国收入分别开头于内容授权奇迹、内容定制奇迹以及升值奇迹。而从公司汇报期内收入结构变动情况来看，2023—2025年，公司来自内容授权奇迹的收入占比分别为73.7%、75.1%、67.2%；来自内容定制奇迹的收入占比分别为19.4%、20.2%、26.9%；来自升值奇迹的收入占比则分别为6.9%、4.7%、5.9%。

　　汇报期内净利承压的同期，视觉中国毛利率也在同步下滑。具体来看，2023—2025年，博亚体育2026世界杯中国投注app下载公司毛利率分别为51.2%、46.8%、41.7%。其中，2025年，公司内容授权奇迹、内容定制奇迹、升值奇迹的毛利率分别为49.5%、16.4%、68.1%。

　　客户与供应商重复

　　在这次港股IPO招股文献中，视觉中国还露出了公司客户与供应商情况。

　　举座来看，汇报期内，公司来自前五大客户的收入占比分别约为22.1%、23.7%及24.1%；上前五大供应商的采购金额占比分别约为19.3%、14.9%及14%。

　　其中，集团X同期系视觉中国汇报期各期的第二大客户选取一大供应商。2023—2025年，视觉中国向集团X的销售金额占比分别约4.8%、4.5%、4.5%；对其采购金额占比则分别约8.3%、6.6%、5.6%。

　　股权关系方面，欺压终末本色可行日历，公司实控东说念主吴玉瑞、廖说念训及柴继军三东说念主分别径直及/或迤逦合手有视觉中国已刊行股本总数约9.87%、5.93%、3.47%。把柄一致行径方安排，欺压终末本色可行日历，吴玉瑞、廖说念训及柴继军共合手有公司一齐已刊行股本的约19.27%。

　　而值得一提的是，在这次递表港交所前，吴玉瑞、柴继军均曾于年内减合手公司股份。具体来看，吴玉瑞于2月26日—5月25日忖度减合手773.18万股，占公司总股本的1.1%，减合手均价20.7元/股；柴继军则于同期忖度减合手521.8万股公司股份，占总股本的比例为0.74%，减合手均价21.52元/股。

　　经计较，吴玉瑞、柴继军二东说念主上述减合手忖度套现款额约2.72亿元。

　　中国企业本钱定约副理事长柏文喜告诉北京商报记者，实控东说念主在递表港交所前减合手，在“A+H”股案例中并不悲惨，此类操作频频出于个东说念主资金需求、褪色锁依期欺压等原因。另外，若实控东说念主对公司港股刊行订价或后市弘扬劳作信心，也可能出现提前减合手的情况。

　　二级市集方面，欺压6月15日收盘，视觉中国股价收涨4.17%，报22.25元/股，总市值155.9亿元。

　　针对关联情况，北京商报记者向视觉中国方面发去采访函进行采访，公司方面暗示现在处于静默期，暂不肤浅接收采访。

　　北京商报记者 王蔓蕾

职守剪辑：郝欣煜 博亚体育2026世界杯中国投注app下载